回應(yīng)市場關(guān)切，期待新“國九條”建功立業(yè)

繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，時隔10年，國務(wù)院再次出臺資本市場指導(dǎo)性文件——《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。在業(yè)內(nèi)外人士看來，這既是黨中央、國務(wù)院對資本市場的高度重視和殷切期望，也是針對去年8月以來股市波動暴露出的制度機(jī)制、監(jiān)管執(zhí)法等方面突出問題的有力回應(yīng)。新“國九條”高屋建瓴，對若干突出問題的應(yīng)對可謂拳拳到肉。例如嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)。強化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任，進(jìn)一步壓實發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，建立中介機(jī)構(gòu)“黑名單”制度。強化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管，整治高價超募、抱團(tuán)壓價等市場亂象。嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管，加強信息披露和公司治理監(jiān)管，構(gòu)建資本市場防假打假綜合懲防體系，督促上市公司完善內(nèi)控體系。全面完善減持規(guī)則體系，強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，加強分紅約束，符合一定條件下的不分紅也能強制ST。又如加大退市監(jiān)管力度，糾偏和健全以往注冊制，推動注冊制走深走實，同時提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、國資國企改革等國家戰(zhàn)略實施和中小企業(yè)、民營企業(yè)發(fā)展壯大，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。明確要修訂基金管理人分類評價制度，“從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率”。基金管理人的評價或?qū)⑴c基金管理人的薪酬與業(yè)績回報掛鉤。堅決糾治行業(yè)拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風(fēng)氣。基民虧錢不影響基金經(jīng)理拿高薪的怪狀有望被整治。此外，嚴(yán)肅查處操縱市場惡意做空等違法違規(guī)行為。健全預(yù)期管理機(jī)制，將重大經(jīng)濟(jì)或非經(jīng)濟(jì)政策對資本市場的影響評估內(nèi)容納入宏觀政策取向一致性評估框架，建立重大政策信息發(fā)布協(xié)調(diào)機(jī)制，這很明顯是吸取了去年下半年以來股市當(dāng)中的一些經(jīng)驗教訓(xùn)。而其他的一些提法，比如大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比；建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動指數(shù)化投資發(fā)展；推動加強資本市場法治建設(shè)，大幅提升違法違規(guī)成本等，盡管并不新鮮，但對于資本市場高質(zhì)量發(fā)展仍然非常重要。充分體現(xiàn)強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展主線的新“國九條”，之所以能夠引發(fā)全社會的關(guān)注，主要因為其是統(tǒng)籌發(fā)展“五篇大文章”下的“一體推進(jìn)”，是以一個政策體系去解決目前存在的所有主要問題和主要矛盾。證監(jiān)會主席吳清表示，接下來將共同形成“1+N”政策體系。“1”就是意見本身，“N”就是若干配套制度規(guī)則。從這樣的表態(tài)不難看出，接下來還有相應(yīng)的細(xì)化政策出臺。第一次“國九條”的核心內(nèi)容在于開啟股權(quán)分置改革，平衡流通股股東與非流通股股東權(quán)益，在資本市場發(fā)展的歷史關(guān)頭解決了長期存在的特殊矛盾。第二次“國九條”緊緊圍繞促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、激發(fā)市場創(chuàng)新活力展開，推動了科技創(chuàng)新，幫助經(jīng)濟(jì)社會結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型。第三次“國九條”是對前兩次的歷史承繼，資本市場各行為主體將各司其職、各得其所。資本市場高質(zhì)量發(fā)展離不開成熟的規(guī)則體系，期待第三次“國九條”再次建功立業(yè)。