江南布衣去年凈利增11.2%至6.21億元關(guān)閉多家直營(yíng)門店

3月12日，江南布衣（3306.HK）于杭州天目里舉辦了布衣“視”界活動(dòng)，對(duì)其2023年中期報(bào)進(jìn)行了解讀。其近日披露的財(cái)報(bào)顯示，2023下半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.75億元，同比增長(zhǎng)26.1%；凈利潤(rùn)為5.74億元，同比增長(zhǎng)54.5%；毛利19.47億元，同比增長(zhǎng)27.6%，毛利率同比增0.8個(gè)百分點(diǎn)至65.5%。結(jié)合其此前發(fā)布的財(cái)報(bào)，2023年全年江南布衣營(yíng)收較上年同期的40.86億元增長(zhǎng)9.3%至44.65億元；凈利潤(rùn)較上年同期的5.59億元增長(zhǎng)11.2%至6.21億元；毛利也較上年同期增長(zhǎng)11.9%至29.17億元，毛利率同比增1.5個(gè)百分點(diǎn)至65.3%。對(duì)于凈利潤(rùn)的提升，江南布衣方面表示，本次收入的增長(zhǎng)主要由于實(shí)體店可比同店銷售增長(zhǎng)、在線渠道銷售的增長(zhǎng)以及線下門店規(guī)模的增長(zhǎng)所致。分品牌看，2023下半年JNBY女裝品牌現(xiàn)營(yíng)收17億元，同比增長(zhǎng)24%，毛利為11.38億元，同比增25.2%。男裝速寫（CROQUIS）、jnby by JNBY童裝和LESS高端女裝品牌的合計(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)29.7%至12.28億元，毛利為7.88億元，同比增長(zhǎng)32.2%。童裝品牌蓬馬（POMME DE TERRE）及JNBYHOME等多個(gè)新興品牌合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4800萬(wàn)元。值得注意的是，江南布衣2023下半年線下門店增長(zhǎng)僅3%，但線下渠道的營(yíng)收增長(zhǎng)已超越了線上。財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)其線上和線下銷售渠道分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.34億元和24.42億元，分別同比增長(zhǎng)24.2%和26.5%。門店數(shù)量方面，截至去年年底，江南布衣共擁有2036家實(shí)體零售店，較2022年年底新增32家，其中加盟店1486家，較2022年年底增長(zhǎng)54家。從品牌來看，去年2036家實(shí)體零售店中JNBY女裝共935家。據(jù)悉，江南布衣去年關(guān)閉了22家直營(yíng)門店，近年來其直營(yíng)店門店數(shù)量占比在逐步下滑，較2018年的29.5%下滑至27%。對(duì)此，江南布衣首席財(cái)務(wù)官范永奎在本次活動(dòng)中表示，目前線上還是以公司自營(yíng)為主，經(jīng)銷商主要是線下渠道，線下直營(yíng)主要分布在高線城市，如一線及部分重點(diǎn)二線城市，經(jīng)銷商整體是以二、三、四線城市為主，我們不發(fā)展總代、分代的代理的模式，而是要求經(jīng)銷商都是自身參與經(jīng)營(yíng)，但貨品政策和形象與直營(yíng)都保持一致，半年度看起來像是有此消彼漲的過程，我們認(rèn)為這只是一個(gè)階段性的波動(dòng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)講它們是齊頭并進(jìn)的成長(zhǎng)過程。回顧過往5年，從營(yíng)業(yè)收入角度，經(jīng)銷和直營(yíng)店的營(yíng)收占比都有下降，是因?yàn)榫€上渠道占比這幾年有所提升，但兩者收入占比基本保持穩(wěn)定，我們執(zhí)行的是整體策略。毛利率方面，自2016年上市以來江南布衣一直維持在60%左右，在國(guó)內(nèi)上市服裝品牌中毛利率僅低于高端服飾品牌比音勒芬。財(cái)報(bào)顯示，此次報(bào)告期內(nèi)江南布衣毛利率增至65.5%。對(duì)比來看，2023上半年李寧毛利率為48.8%，波司登在2023/2024上半財(cái)年（截至9月30日的6個(gè)月內(nèi)）的毛利率為50%；比音勒芬2023上半年毛利率為77.15%。對(duì)此，范永奎表示，毛利率增長(zhǎng)主要是折扣有所提升，產(chǎn)品本身的費(fèi)率和定價(jià)是決定毛利率最重要的基礎(chǔ)，自營(yíng)毛利率會(huì)更高，與此同時(shí)店鋪的費(fèi)用也會(huì)高。若選擇經(jīng)銷，毛利率會(huì)低一些，因?yàn)槲覀儠?huì)直接以批發(fā)的價(jià)格給到他們。折扣管理方面，整體渠道占比是相對(duì)穩(wěn)定，線上占比提升，若過往是消化過季貨品可能會(huì)下拉，但現(xiàn)在新品占比增加，線上毛利率整體還是有一個(gè)提升的過程。未來發(fā)展方面，江南布衣投資者關(guān)系總監(jiān)強(qiáng)一嵐在活動(dòng)中表示，將繼續(xù)優(yōu)化品牌矩陣，儲(chǔ)備一些可支持集團(tuán)規(guī)模化發(fā)展的綜合能力，并堅(jiān)持設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)，深耕粉絲經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)以粉絲為核心的優(yōu)化全域零售策略，也是我們一直在堅(jiān)持的。同時(shí)深耕粉絲經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)以粉絲為核心的優(yōu)化全域零售策略，希望在未來構(gòu)建一個(gè)江南布衣推崇生活方式的生態(tài)圈。（鄭皓元）